Eigene Daten
Hyperscaler-Capex im Verhältnis zum Umsatz
Wie viel ihres Umsatzes Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta für Investitionen ausgeben, Quartal für Quartal. Berechnet aus ihren Berichten an die US-Börsenaufsicht SEC, neu berechnet bei jedem Deployment dieser Website. Das ist der sauberste öffentliche Indikator dafür, wie stark der Ausbau der KI-Infrastruktur vorangetrieben wird — und genau um diese Zahl dreht sich die Blasendebatte tatsächlich.
Eigene Daten
Wie viel ihres Umsatzes die Hyperscaler in Infrastruktur stecken
Investitionsausgaben im Verhältnis zum Umsatz von Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta, Quartal für Quartal, berechnet aus ihren SEC-Berichten.
- MSFT39,8%Q2 2026
- GOOGL37,5%Q2 2026
- AMZN27,0%Q2 2026
- META49,5%Q2 2026
Methodik · Vorbehalte
Die Quartalszahlen stammen aus SEC EDGAR (XBRL Company Facts, Formulare 10-Q und 10-K, us-gaap-Taxonomie). Cashflow-Positionen werden innerhalb eines Geschäftsjahres kumuliert ausgewiesen, daher werden Quartale durch Differenzbildung rekonstruiert. Die Gesamtquote ist der Gesamt-Capex geteilt durch den Gesamtumsatz — nach Größe gewichtet, nicht der Mittelwert der vier Einzelquoten. Ein Quartal erscheint erst, wenn alle vier Unternehmen berichtet haben. Jeder Lauf prüft die rekonstruierten Quartale gegen den Jahreswert aus dem 10-K.
- Der Capex umfasst alle Sachanlagen — nicht nur KI-Infrastruktur. Die Unternehmen weisen das nicht getrennt aus.
- Die Geschäftsjahre unterscheiden sich (Microsoft schließt im Juni), daher werden Quartale nach Periodenende zugeordnet.
- Das jüngste Quartal kann in späteren Berichten korrigiert werden.
Quelle: SEC EDGAR — XBRL company facts · Stand 2026-08-17
Warum gerade diese Zahl
Die Argumente der Optimisten und der Pessimisten treffen sich in einer einzigen Bilanzposition. Diese vier Unternehmen investieren in Rechenzentren und Chips in der Erwartung, dass die KI-Nachfrage weiter wächst. Wächst sie, wirkt die Ausgabe visionär. Enttäuscht sie, wird dieselbe Ausgabe zu Abschreibungen ohne den passenden Umsatz. Alles andere in dieser Debatte ist Kommentar zu dieser Quote.
Vollständige Quartalsreihe
| Quartal | Capex (gesamt) | Umsatz (gesamt) | Capex / Umsatz |
|---|---|---|---|
| Q1 2024 | 44,3 Mrd. $ | 322,2 Mrd. $ | 13,7% |
| Q2 2024 | 52,9 Mrd. $ | 336,5 Mrd. $ | 15,7% |
| Q3 2024 | 58,9 Mrd. $ | 353,3 Mrd. $ | 16,7% |
| Q4 2024 | 72,3 Mrd. $ | 402,3 Mrd. $ | 18,0% |
| Q1 2025 | 71,9 Mrd. $ | 358,3 Mrd. $ | 20,1% |
| Q2 2025 | 88,2 Mrd. $ | 388,1 Mrd. $ | 22,7% |
| Q3 2025 | 97,3 Mrd. $ | 411,4 Mrd. $ | 23,6% |
| Q4 2025 | 118,6 Mrd. $ | 468,4 Mrd. $ | 25,3% |
| Q1 2026 | 129,8 Mrd. $ | 430,6 Mrd. $ | 30,1% |
| Q2 2026 | 165,1 Mrd. $ | 471,2 Mrd. $ | 35,0% |
Nach Unternehmen
| Unternehmen | Letztes Quartal | Capex / Umsatz | Jahresabgleich | Verwendete XBRL-Tags |
|---|---|---|---|---|
| MSFT · Microsoft | Q2 2026 | 39,8% | stimmt (0,0%, 0,0%) | PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, Revenues |
| GOOGL · Alphabet | Q2 2026 | 37,5% | stimmt (0,0%, 0,0%) | PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, Revenues, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax |
| AMZN · Amazon | Q2 2026 | 27,0% | stimmt (0,0%, 0,0%) | PaymentsToAcquireProductiveAssets, PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax |
| META · Meta Platforms | Q2 2026 | 49,5% | stimmt (0,0%, 0,0%) | PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, Revenues |
Wie das berechnet wird
Cashflow-Positionen werden kumuliert ausgewiesen
Innerhalb eines Geschäftsjahres berichten Unternehmen Cashflow-Positionen auflaufend: Q1 umfasst drei Monate, Q2 sechs, Q3 neun und das 10-K zwölf. Nur Q1 ist ein echtes Quartal. Der Rest muss durch Abzug des kürzeren Zeitraums mit demselben Startdatum rekonstruiert werden. Eine naive Lesart überschätzt den Quartals-Capex um bis zum Vierfachen.
Tags ändern sich über die Jahre
Dasselbe Unternehmen wechselt den XBRL-Tag, unter dem es meldet. Alphabet wechselte von RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax zu Revenues, Nvidia bucht Investitionen unter PaymentsToAcquireProductiveAssets statt PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment. Den ersten Tag zu nehmen, der Daten liefert, ergibt daher eine Reihe, die still stehen bleibt — deshalb werden die infrage kommenden Tags zusammengeführt, mit Vorrang für die aktuellste Abdeckung.
Alles wird gegen den Jahreswert geprüft
Die vier rekonstruierten Quartale eines Geschäftsjahres müssen sich zu dem im 10-K ausgewiesenen Jahreswert summieren. Weicht ein Unternehmen um mehr als 0,6% ab — die Toleranz für XBRL-Rundungen — warnt der Build und die Grafik wird nicht ausgeliefert. Eine falsche Zahl ist schlimmer als eine fehlende.
Abrufhistorie
Jede Neuberechnung wird protokolliert, damit erkennbar ist, dass die Kennzahl gepflegt und nicht einmalig veröffentlicht wurde.
| Neu berechnet | Letztes vollständiges Quartal damals | Capex / Umsatz |
|---|---|---|
| 2026-08-17 | Q2 2026 | 35,0% |
| 2026-08-05 | Q1 2026 | 30,1% |
| 2026-07-30 | Q1 2026 | 30,1% |
| 2026-07-28 | Q1 2026 | 30,1% |
Verwendung dieser Daten
Sie dürfen diese Grafik und die zugrunde liegenden Zahlen zitieren und weiterverwenden, mit Link auf diese Seite. Die Daten selbst sind öffentlich — sie stammen aus SEC-Berichten — aber die Quartalsrekonstruktion und der Abgleich sind unsere Arbeit, und wegen der beiden oben beschriebenen Fallstricke reproduziert eine naive Lesart derselben Berichte diese Werte nicht.
Quelle: SEC EDGAR — XBRL company facts